Delphi insights: Nya regler underlättar avnotering på egen ansökan för börsnoterade bolag

Idag publicerade ASK, Aktiemarknadens självregleringskommitté, nya regler om avnotering av aktier på emittentens initiativ. Det nya regelverket gäller både för reglerad marknad och MTF:er. Det nya regelverket öppnar för mer lättuppnådda majoritetskrav och introducerar krav på tidsåtgång och information till marknaden.

ASK, som är normgivande på aktiemarknaden, utkom idag med det nya regelverket Regler om avnotering av aktier på emittentens initiativ. Tills idag har reglerna medfört så pass höga majoritetskrav att avnotering på bolagets egen ansökan, i avsaknad av bristande uppfyllelse av noteringskraven, i princip har förutsatt att aktierna noteras på en motsvarande handelsplats eller att en majoritetsägare påkallar tvångsinlösen.

Med det nya regelverket kan ett bolag som uppfyller noteringskraven ansöka om avnotering om ett beslut av bolagsstämman har biträtts av aktieägare med minst nio tiondelar av såväl de avgivna rösterna som de aktier som var företrädda vid bolagsstämman. Om det i bolaget finns en aktieägare som, tillsammans med närstående, kontrollerar tre tiondelar eller mer av röstetalet i bolaget förutsätts dessutom att aktieägare med en majoritet av samtliga övriga röster i bolaget inte har röstat mot beslutet.

Utöver det nya majoritetskravet fastställs även krav på bolagets informationsgivning. Minst tre månader innan en avnoteringsansökan lämnas in behöver bolaget pressmeddela den planerade avnoteringen och förklara styrelsens motiv och överväganden bakom.

Om än tillvägagångsättet förenklas behöver aktiebolagsrättsliga regler tas i hänsyn. En styrelse som överväger avnotering bör noggrant överväga vilka effekter det får för bolagets ägare, i synnerhet mindre aktieägare som inte har en vana att äga onoterade aktier och som får det svårare att sälja sina aktier.